금양 상장폐지 위기, 이차전지 대장주의 몰락…
2025년 3월, 금양이 상장폐지 위기에 몰렸다는 소식은 이차전지 산업에 투자한 많은 개인 투자자들에게 큰 충격을 안겨주었습니다.
저 역시 이차전지 산업의 미래 가능성을 믿고 금양에 관심을 가졌던 투자자 중 한 명이었습니다. 뉴스만 봐도, 공장도 짓고 광산에도 투자하고, 미래가 탄탄해 보였거든요. 하지만 최근 발표된 감사의견 거절, 유상증자 철회, 유동성 위기 등의 이슈를 보면서 그 믿음이 너무 순진했던 건 아니었나 돌아보게 됩니다.
이번 글에서는 금양의 상장폐지 사유, 재무 상태, 사업 실패, 대주주 이슈까지 총체적인 내용을 구체적인 수치와 함께 자세히 정리해 보겠습니다. 저의 경험과 의견도 함께 녹여봤으니 끝까지 읽어보시길 추천드립니다.
금양은 어떤 회사였나?
금양은 원래 산업용 화약 및 가스 제조업체로 출발했으나, 2020년 이후 이차전지 소재 산업에 본격 진출하며 주가가 급등했습니다.
- 2020~2022년 사이 주가 5배 이상 상승
- 시가총액 10조 원 돌파 (2023년 기준)
- 몽골, 콩고 등 해외 광산 인수 및 투자
- 부산에 대형 이차전지 공장 설립 계획 발표
이처럼 금양은 차세대 배터리 소재 산업의 핵심 기업으로 주목받으며 투자자들의 관심을 집중시켰습니다.
상장폐지 절차 시작…무슨 일이 있었던 걸까?
2025년 3월 21일, 금양은 외부 감사기관인 한울회계법인으로부터 ‘감사 의견 거절’을 받았다고 공시했습니다.
이는 상장기업의 회계 투명성과 기업 존속 가능성에 심각한 문제가 있다는 뜻으로, 거래소는 즉시 주식 거래를 정지하고 상장폐지 절차에 돌입했습니다.
다음은 상장폐지 절차입니다.
| 절차 | 내용 |
|---|---|
| 2025년 3월 21일 | 감사 의견 거절 → 주식 거래 정지 |
| 2025년 4월 11일까지 | 이의 신청 가능 |
| 이의 신청 수용 시 | 상장폐지 심사 → 개선기간 부여 가능 |
| 이의 신청 기각 시 | 5영업일 정리매매 → 상장폐지 확정 |
회생 불가능? 유동성 위기와 사업 실패
금양의 경영 상태는 이미 2023년부터 악화되고 있었습니다.
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 2023년 영업손실 | 146억 원 |
| 2024년 영업손실 | 560억 원 |
| 2024년 당기순손실 | 1,329억 원 |
| 2023년 말 기준 유동부채 초과 금액 | 6,341억 원 |
게다가 추진 중이던 부산 공장 건설은 유상증자 실패로 자금 조달에 실패했고, 투자했던 몽골 ‘몽라’ 광산은 2024년 상반기 318억 원 적자를 기록했으며, 콩고 리튬 광산도 성과 없이 끝났습니다.
이렇게 공격적으로 사업을 확장하면서, 자금 확보나 리스크 관리는 거의 없었다는 점이 의아했습니다. ‘성장’이라는 이름 아래, 경영 안정성을 잃은 대표적인 사례라고 봅니다.
대주주는 2,760억 차익…개미는 손실
가장 논란이 된 부분은 최대주주 류광지 회장의 행보입니다. 류 회장은 자신이 100% 지분을 가진 KJ인터내셔날, KY에코를 통해 금양 주식을 거래하며 무려 2,760억 원의 차익을 얻었습니다.
뿐만 아니라, 이 두 회사는 금양에 총 685억 원을 연 4.5% 금리로 대출하면서 선순위 채권자로서 회수 우선권까지 확보했습니다.
정작 기업이 위기에 빠지고 소액주주들이 거래정지로 큰 손해를 보는 동안, 최대 주주는 먼저 차익을 실현하고 안전한 자금 회수 구조까지 만들어 놓은 상황이 매우 불공정하게 느껴졌습니다.
금양의 회생 가능성은?
금양은 2025년 4월 11일까지 이의 신청을 할 수 있으며, 수용될 경우 개선기간이 부여됩니다. 그러나 증권가는 아래의 이유로 회생 가능성을 낮게 보고 있습니다.
- 이차전지 업황 자체가 단기적으로 회복 어려움
- 지속되는 영업적자 및 유동성 문제
- 회계 투명성 상실
- 시장 신뢰도 하락
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q1. 금양은 상장폐지가 확정된 건가요?
아직 확정은 아닙니다. 2025년 4월 11일까지 이의 신청을 할 수 있으며, 수용되면 개선기간을 받을 수 있습니다.
Q2. 상장폐지 후에도 주식 매매가 가능한가요?
정리매매 기간(5영업일) 동안만 가능합니다. 이후엔 장외에서만 거래 가능하며, 유동성이 극히 낮아집니다.
Q3. 주가가 회복될 가능성은 있나요?
현재로서는 경영 정상화 가능성이 낮다고 평가되며, 회복 가능성은 불투명합니다.
결론: 금양 사태는 투자자에게 남긴 경고
금양은 분명히 한때 촉망받던 이차전지 소재 기업이었습니다. 시가총액 10조 원을 넘기며 주목을 받았고, 광산 투자와 공장 증설 계획으로 미래를 준비하는 듯 보였습니다.
하지만 이번 상장폐지 위기 사태는 단순한 외부 요인이 아닌, 내부 경영의 불투명성과 무리한 자금 운용, 투자 실패가 만든 자충수였습니다.
‘성장’이라는 미명 아래 실질적인 리스크를 간과하면, 투자자는 결국 큰 손해를 떠안게 됩니다. 재무 건전성, 회계 투명성, 경영진의 자금 조달 방식 등은 기업 분석에서 결코 간과해서는 안 되는 항목임을 이번 사건은 뼈저리게 보여줍니다.
특히 개인 투자자로서 저는, 향후 기업에 투자할 때 화려한 뉴스보다 회계감사 결과와 재무제표를 먼저 살펴보는 습관을 들이기로 다짐했습니다.
금양 사태는 단순한 상장폐지 이슈가 아닌, 기업과 투자자 모두에게 거울이 되어야 할 사례입니다. 더 이상 이런 피해가 반복되지 않길 바라는 마음으로 이 글을 마칩니다.