한때 ‘성장 둔화’의 상징처럼 불리던 네이버와 카카오가 2025년 들어 다시 시장의 중심으로 돌아오고 있습니다.
지난 몇 년간 플랫폼 규제, 광고 경기 둔화, 인공지능 전환 등 수많은 변수 속에서도 두 기업은 여전히 한국 디지털 산업의 대표 주자로 꼽히죠.
최근 들어 개인적으로도 포털보다 AI 검색과 커머스를 더 자주 이용하게 되면서, ‘이 변화가 실적에도 반영될까?’ 하는 기대감이 커졌습니다.
이번 3분기 실적은 그 답을 보여줄 중요한 분기점이 될 것 같습니다.
그중에서도 네이버는 업비트 운영사 두나무 편입으로, 카카오는 각종 리스크 해소로 각각 다른 방향의 반등 신호를 주고 있습니다.
네이버 3분기 실적전망: 두나무 편입이 바꾼 성장 공식
네이버는 오는 11월 5일 실적 발표를 앞두고 있습니다.
증권가에서는 네이버의 3분기 매출을 약 2조 8천억 원, 영업이익을 4,400억 원 내외로 예상하고 있습니다. 전년 대비 매출은 10% 이상, 영업이익은 15% 안팎 증가할 전망이죠.
무엇보다 눈길을 끄는 건 업비트 운영사 두나무의 자회사 편입입니다. 이로 인해 거래 수수료, 블록체인 기반 광고, NFT 결제 등 새로운 매출원이 생겼습니다.
콘텐츠·커머스·AI의 삼각축
네이버는 기존의 검색광고 중심에서 벗어나 웹툰·웹소설, 스마트스토어, 클라우드, AI검색으로 수익 구조를 다변화하고 있습니다.
예를 들어 네이버 웹툰은 북미 시장에서 월간 사용자 수(MAU)가 1억 명을 넘겼고, 글로벌 매출 비중도 60%를 돌파했습니다.
이건 단순한 콘텐츠 기업이 아니라 ‘AI 기반 콘텐츠 유통 플랫폼’으로 진화하고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
개인적으로도 요즘 네이버 웹툰 글로벌 버전을 써보면, 번역 품질과 추천 알고리즘이 정말 정교해졌다는 느낌을 받습니다.
클라우드·AI 사업 확장
네이버 클라우드는 정부와 공공기관의 디지털 전환 사업을 잇달아 수주하며 안정적인 성장세를 보이고 있습니다.
최근 발표된 AI 검색 ‘큐(Cue)’와 생성형 AI 기반 쇼핑 추천 기능도 트래픽과 체류 시간을 끌어올리고 있죠.
한 증권사는 “2025년 네이버는 국내 AI 상용화 시장의 선두주자 중 하나로 자리 잡을 것”이라고 분석했습니다.
카카오는 오는 11월 7일 실적을 발표합니다.
‘SM엔터테인먼트 시세조종 의혹’ 수사 종결로 오랜만에 사법 리스크에서 벗어났습니다.
여기에 카카오톡 UI 개편과 ‘톡 비즈(Talk Biz)’ 광고 효율화 프로젝트로 수익성 개선이 점쳐지고 있죠.
플랫폼 리뉴얼 효과
올해 하반기부터 카카오톡은 홈탭과 광고 영역을 개편하면서 이용자 편의성을 높였습니다.
특히 광고주 대상 ‘톡채널 리포트’와 ‘톡딜 통합관리 시스템’이 도입돼 광고 효율이 개선됐습니다.
한 카카오 관계자는 “톡 비즈의 광고주 이탈률이 3분기에 들어 감소세로 전환됐다”고 밝혔습니다.
개인적으로도 카카오톡의 새로운 홈탭은 처음엔 낯설었지만, 며칠 지나니 확실히 상단 배너 광고의 피로감이 줄어든 느낌이었습니다.
AI와 콘텐츠 사업 확장
카카오는 AI 챗봇 ‘카카오 i’와 카카오엔터의 드라마·웹툰·음원 IP를 결합해 콘텐츠 경쟁력을 키우고 있습니다.
특히 최근엔 AI 음성합성 기술을 활용한 ‘보이스톡 번역’과 ‘AI 상담 서비스’가 좋은 반응을 얻고 있습니다.
증권가에서는 카카오의 영업이익이 전분기 대비 20% 이상 회복할 것으로 전망하며, “서비스 리뉴얼 효과는 4분기 이후 본격화될 것”이라고 분석했습니다.
네이버와 카카오 모두 ‘AI 전환’을 가장 중요한 성장 키워드로 삼고 있습니다.
이제 단순 포털이나 메신저 기업이 아니라, AI 기반의 커머스·광고·콘텐츠 플랫폼으로 진화 중이죠.
두 기업 모두 정부의 디지털 산업 육성 정책에 따라 AI 인프라 투자를 확대하고 있으며,
특히 네이버는 ‘하이퍼클로바X’, 카카오는 ‘코타’ 등 자체 언어 모델을 활용해 AI 생태계 구축에 힘을 쏟고 있습니다.
네이버: AI 검색, AI 쇼핑 추천, 생성형 웹툰
카카오: AI 챗봇, AI 커머스, AI 음악 추천
결국 2025년 하반기 주가의 방향은 ‘AI 수익화 속도’에 달려 있다고 해도 과언이 아닙니다.
투자자 입장에선 단기 실적보다 장기적인 AI 서비스 확장성을 살펴보는 게 현명한 시점입니다.
네이버 vs 카카오 실적 비교 요약
항목
네이버
카카오
매출
약 2조 8천억 원
약 2조 1천억 원
영업이익
4,400억 원
1,200억 원
핵심사업
AI검색·웹툰·커머스
AI챗봇·콘텐츠·톡비즈
투자포인트
두나무 편입, 글로벌 웹툰
리스크 해소, 광고 회복
결론: ‘성장 모멘텀 회복’의 시작점
네이버와 카카오는 지금 서로 다른 길을 걸으면서도 공통된 목표를 향해 나아가고 있습니다.
네이버는 글로벌 콘텐츠와 AI 생태계 확장, 카카오는 서비스 리뉴얼과 신뢰 회복.
이 두 가지 키워드는 결국 같은 곳, ‘플랫폼 성장의 회복’으로 이어집니다.
개인적으로는 이번 3분기 실적이 단기 주가보다는 2026년 구조적 성장의 시금석이 될 거라 생각합니다.
AI 기술이 얼마나 실질적인 매출로 연결되는지를 보여주는 분기, 그리고 투자자에게 다시 신뢰를 얻는 시기가 바로 지금입니다.
지금부터는 단순 실적보다 ‘AI 전환 속도’와 ‘서비스 구조 개편’의 결과를 눈여겨볼 필요가 있습니다.
IT 플랫폼주는 결국 사용자의 시간과 경험을 먹고 자라니까요.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q1. 네이버의 두나무 편입은 어떤 의미가 있나요?
두나무는 국내 최대 가상자산 거래소 업비트를 운영하는 회사로, 네이버는 이를 통해 블록체인 생태계에 직접 참여할 수 있게 됐습니다.
거래 수수료 및 블록체인 광고 수익이 네이버의 신규 매출원으로 작용할 가능성이 큽니다.
Q2. 카카오의 실적 회복이 진짜일까요?
카카오는 리스크 해소 이후 광고와 커머스 부문에서 회복세를 보이고 있습니다.
특히 카카오톡 서비스 개편 이후 광고 효율 개선과 이용자 체류시간 증가가 실적으로 반영될 가능성이 높습니다.
Q3. 네이버와 카카오 중 어느 기업이 더 유망할까요?
단기 성장성은 네이버가, 구조적 회복 탄력성은 카카오가 더 높다는 평가가 많습니다.
AI 사업의 수익화 속도와 글로벌 확장력의 차이가 향후 주가 격차를 결정할 주요 변수로 꼽힙니다.
네이버·카카오 실적 반등 본격화, 두나무 편입과 리스크 해소가 만든 변화와 함께 확인하면 좋은 글
같은 주제를 더 정확히 판단하려면 조건, 신청 절차, 비용, 주의사항을 함께 비교해보는 것이 좋습니다. 아래 글도 이어서 확인하면 현재 상황에 맞는 선택지를 더 쉽게 정리할 수 있습니다.
